Gaat KPN ten onder?

Onder de vorige baas, Ad Scheepbouwer, wist KPN nog de indruk te wekken een top bedrijf te zijn. Maar dat is het niet en dat wordt steeds duidelijker onder diens opvolger Eelco Blok. Gisteren daalde het aandeel met 15 procent en de afkeer van beleggers is begrijpelijk. KPN moet steeds meer moeite doen en onderdelen verkopen om het hoofd boven water te houden en ondertussen heeft het een hele grote berg schulden. Het grootste bezit van KPN zijn de kabels die in heel Nederland naar ieder huis en naar ieder bedrijf lopen. Maar het gebruik van die kabels brengt niet voldoende op. En daar kwam, als incident, de veiling van de frequenties bij. Beleggers stapten maandag en masse uit het aandeel KPN, afgeschrikt door de financiële aderlating van € 1,35 mrd die het telecomconcern ondergaat om zijn frequentievergunningen voor zeventien jaar veilig te stellen. Daardoor heeft KPN in 2013 nauwelijks nog de ruimte om zijn met schuld overladen balans te repareren, terwijl topman Eelco Blok daar hoge prioriteit aan had gegeven. De verkoopwoede bereikte een zeldzame piek van vijftig miljoen stukken — ruim zesmaal de reguliere dagomzet — en trok de AEX-index mee in het rood. De cumulatie van schuldproblemen en strategische tegenwind maakt dat Europese telecomfondsen niet meer de defensieve beleggingen van weleer zijn, zegt analist Damien Chew van Fitch in het Financieele Dagblad. ‘Mensen kopen mobieltjes niet meer om te bellen, maar voor e-mail en chat. De verdienmodellen zijn verstoord en telecombedrijven hebben hun kostenstructuren daar nog niet helemaal op afgestemd.’ Vroeger was een aandeel KPN of een ander Telecombedrijf een solide belegging, al was het maar voor het divident. Dividend is er amper meer, en solide zijn telecombedrijven ook niet meer. Zeker KPN niet.

Bron(nen): Het Financieele Dagblad