Waarom de terugkeer van optimisme op Wall Street langzamer kan zijn dan verwacht

De optimistische stemming op Wall Street lijkt op het eerste gezicht geen tekenen van vertraging te vertonen. De Amerikaanse aandelenmarkten hebben sinds de pandemie een indrukwekkende stijging van 150% doorgemaakt, en de koersen blijven stijgen zonder dat er een duidelijke limiet in zicht is. Technologieaandelen, in het bijzonder, hebben een aanzienlijke rol gespeeld in deze opmars, en analisten beschouwen aandelen nog steeds als een van de beste beleggingsopties voor de tweede helft van het fiscale jaar. Maar is dit het beste moment voor retailbeleggers om in S&P 500-aandelen te investeren, of is er meer aan de hand?

De Amerikaanse aandelenmarkten bevinden zich op een historisch hoogtepunt. Dit komt vooral door de sterke prestaties van technologiebedrijven, die op hun beurt worden aangedreven door innovaties op het gebied van kunstmatige intelligentie. Ondanks de geopolitieke spanningen, abrupte renteverhogingen en inflatiedruk blijven de markten stijgen. Energie- en technologiebedrijven hebben een belangrijke rol gespeeld in de stijging van de aandelenkoersen, wat heeft geleid tot historische records.

Hoewel de markten floreren, is de tweede helft van 2024 niet zonder onzekerheden. De verwachtingen voor de Amerikaanse economie en de wereldwijde economie zijn gemengd. De centrale banken, zoals de Federal Reserve en de Europese Centrale Bank, hebben de rente nog niet verlaagd zoals sommige marktexperts hadden gehoopt. In plaats daarvan hebben de markten op 6 juni 2024 de verwachting van een snelle renteverlaging in zowel de VS als Europa niet zien uitkomen. De eurozone zag een vermindering van slechts een kwart punt, terwijl de Federal Reserve de rente op 5,5% handhaafde, in afwachting van de verdere ontwikkeling van de economie en inflatie.

De stijging van de rendementen op staatsobligaties sinds het begin van 2024, met name in Frankrijk, illustreert een complex financieel landschap. Ondanks de verwachte renteverlagingen hebben de rendementen op tienjarige obligaties een stijging laten zien, wat de waardering van bestaande obligaties onder druk zet. Deze situatie heeft geleid tot een grotere aantrekkingskracht van nieuwe obligaties. In Europa, waar de politieke onzekerheid na de verkiezingen in Frankrijk en de Europese Parlementele verkiezingen blijft bestaan, blijven de markten volatiel.

In de eerste helft van 2024 zagen we een sterke stijging van technologieaandelen, aangedreven door de groei van kunstmatige intelligentie. De Nasdaq index steeg met meer dan 18% en de S&P 500 met 15%. Dit toont aan dat beleggers vertrouwen hebben in de technologie sector, ondanks de uitdagingen van inflatie en renteverhogingen. De vraag blijft echter of deze stijgingen zullen aanhouden of dat we een fase van stabilisatie of zelfs correctie kunnen verwachten in de tweede helft van het jaar.

De vooruitzichten voor de tweede helft van het jaar blijven verdeeld. Terwijl sommigen voorspellen dat de winst van bedrijven in de VS zal blijven stijgen met 11% en dat de economie in de eurozone zal beginnen te groeien, zijn andere analisten voorzichtiger. Er is bezorgdheid over de impact van geopolitieke spanningen, zoals de oorlog in Gaza en de Russische invasie in Oekraïne, op de markten. Deze onzekerheden kunnen leiden tot verhoogde volatiliteit en een mogelijke afname van de marktdynamiek.

Sommige analisten geven de voorkeur aan Europese aandelen boven Amerikaanse aandelen, ondanks de sterke prestaties van de Amerikaanse markten. De Europese markten worden gezien als aantrekkelijker vanwege hun lagere waarderingen en het potentieel voor groei in de komende maanden. Dit staat in contrast met de hogere waarderingen en mogelijk oververhitte markten in de VS. Luca Paolini van Pictet Asset Management wijst op de aantrekkelijke waarderingen van Europese aandelen en de mogelijkheid dat deze markten beter presteren dan hun Amerikaanse tegenhangers in de toekomst.

Voor beleggers die op zoek zijn naar meer zekerheid, kunnen obligaties en vaste inkomensbeleggingen aantrekkelijker zijn, vooral gezien de onzekerheid op de aandelenmarkten. De verwachte renteverlagingen hebben echter nog niet volledig doorgezet, wat kan leiden tot een lager rendement op bestaande obligaties. Beleggers zouden kunnen overwegen om te investeren in kortlopende obligaties of beleggingsfondsen met een focus op veilige activa, vooral in het licht van de politieke en economische onzekerheden die de markten beïnvloeden.

Nathan Civile, Hoofd van het kantoor in Nederland bij Freedom24, zegt het volgende: “Historisch gezien heeft de S&P 500 Index de neiging om in de tweede helft van een verkiezingsjaar te stijgen, vooral als de zittende partij wint. Uniek aan dit jaar is de verminderde onzekerheid door het feit dat beide belangrijkste kandidaten de vorige presidentsperiode in het Witte Huis hebben doorgebracht, wat mogelijk bijdraagt aan de winst aan het einde van het jaar. Bovendien hebben verwachtingen van renteverlagingen door de Fed historisch gezien de S&P 500 Index met bijna 6% verhoogd in de zes maanden voorafgaand aan de eerste renteverlaging.

Hoewel er bezorgdheid is over overwaardering, optimisme en overgekochte condities. De winsten van de markt sinds het begin van het jaar zijn geconcentreerd in enkele snelgroeiende technologieaandelen, waardoor deze kwetsbaar is voor aanzienlijke dalingen als de “bullish” vooruitzichten wankelen, te midden van een zwakke nieuwsachtergrond.”

Hoewel Wall Street momenteel een optimistische periode doormaakt met recordhoogtes en een sterke prestatie van technologieaandelen, blijven er aanzienlijke onzekerheden en risico's op de markt. Retailbeleggers moeten voorzichtig zijn en hun investeringsstrategieën goed overwegen, vooral in het licht van de veranderende economische omstandigheden en geopolitieke spanningen. Het kan verstandig zijn om te diversifiëren en zowel aandelen als obligaties te overwegen om het risico te spreiden.